10月20日晚，北京大学《创新创业大讲堂》第三期课程在二教地下全球大学生创新创业中心下沉报告厅圆满结束。本期特邀北大94级光华管理学院校友、腾讯集团副总裁、腾讯投资管理合伙人李朝晖返校，围绕新商业的“核心驱动力”与“投资逻辑”，从“资本视角下的行业趋势判断”“颠覆性创新商业模式识别”“创业公司资本运作增长路径”“新商业核心动能解析”等多个维度，结合他自身数十年全球投资实战经验，为在场同学带来一场兼具行业高度与实操价值的深度分享。

一、新商业崛起的底层逻辑

李朝晖分享新商业崛起的底层逻辑

分享开篇，李朝晖从宏观视角切入，解析新商业崛起的底层逻辑。他指出，中国经济回暖背景下，长期竞争力依然稳固，而这一竞争力源于四大核心支柱，构成了新商业发展的肥沃土壤。消费扩容方面，中国拥有规模庞大、持续增长且发展空间广阔的消费市场，从早年的传统消费主导，到如今电商渗透、体验型消费兴起，消费品零售总额稳步攀升，为商业创新提供了充足需求支撑。制造实力上，世界级的制造能力与一体化供应链体系，让技术落地与产品量产具备高效保障，成为连接创新与市场的关键纽带。人才优势层面，全球规模最大的劳动力群体与顶尖人才储备，为技术研发、产业升级注入源源不断的创新活力。而勤奋坚韧、富有创新精神的企业家群体，则以持续的探索与突破，成为驱动商业向前的核心动能。这四大支柱相互赋能，共同构筑了新商业发展的坚实基础。

二、如何选择赛道

李朝晖分享如何选择赛道

在“赛道选择”这一核心议题上，李朝晖结合投资实践，分享了顶级投资人的决策框架。他强调，判断一个赛道是否具备长期价值，不能仅看短期热度，而要聚焦“趋势不可逆、需求真实存在、壁垒可构建”三大核心标准。

他以 AI赛道为例，指出技术进步正为全产业链带来全方位变革，从消费零售行业的数字化升级，到AI在设计研发、营销推广、零售运营等环节的深度应用，都印证了技术驱动型赛道的长期潜力。在消费领域，细分人群需求分层催生新机会——一二线中产白领追求高性价比与体验感，三四线小镇青年注重基础品质与情感满足，这种需求分化让垂直赛道具备了深耕价值。同时，他特别提到，赛道选择需避开“伪需求”陷阱，要基于真实市场痛点，结合自身资源与能力，寻找 “小而美 的细分切口，再逐步构建竞争壁垒。

针对“如何识别颠覆性创新商业模式”，李朝晖从资本视角拆解了优秀商业模式的核心要素。他认为，创新商业模式的本质是“价值创造与效率提升”，要么重构产业链条、降低交易成本，要么满足未被发掘的潜在需求，要么通过技术赋能实现体验升级。

他结合案例分析，指出数字化正重塑消费零售行业的商业模式——移动支付普及、数据实时接入、智慧风险控制等数字化手段，让连锁便利店、金融服务等场景实现效率跃迁；AI 技术的应用更是让企业降本增效成果显著，某服装品牌借助 AI 生成图片与改款，将新款设计时间从3天压缩至30秒，营销端通过 AI 中台制作宣发短视频，精准触达目标用户，带动业绩显著增长。此外，能提供情绪价值的体验型消费正成为新趋势，Labubu 通过“反叛和不完美”的形象与年轻人共鸣，老铺黄金以非遗工艺与高端服务满足情感期待，这种 “产品 + 情感” 的商业模式，正开辟新的增长空间。

三、创业公司如何通过资本运作实现跨越式增长

李朝晖分享创业公司如何通过资本运作实现跨越式增长

在“创业公司如何通过资本运作实现跨越式增长”的分享中，李朝晖结合自身主导的投资案例，梳理了资本赋能的核心逻辑。他指出，创业公司的成长离不开资本的助力，但并非所有企业都适合盲目融资，关键在于“找准融资节点、匹配优质资本、明确资金用途”。

他提到，早期创业公司应聚焦核心业务，用最小可行产品验证商业模式，再引入种子轮、天使轮资本加速产品迭代；成长期企业则需借助资本力量拓展市场、搭建团队、构建技术壁垒，此时选择能提供产业资源的战略投资者尤为重要。腾讯投资的诸多案例中，资本不仅是资金支持，更能为被投企业链接产业链资源、提供管理经验、助力生态协同，实现“1+1>2”的效果。同时，他提醒创业者，资本是双刃剑，要保持对公司的控制权，明确发展节奏，避免被资本裹挟，始终以长期价值创造为核心目标。

颁发纪念证书

分享结束后，北创营CEO王健为李朝晖校友颁发纪念证书，对他支持母校创新创业教育事业，真诚分享宝贵的行业洞察表示诚挚感谢。

互动提问环节，现场学子热情高涨，来自不同学院的本科生、研究生围绕 “AI 时代哪些细分消费赛道值得关注”“初创项目如何吸引资本关注”“创业的融资难点如何突破”等问题积极提问。

现场交流互动

李朝晖结合自身经验逐一细致解答。他强调，投资人更看重团队的执行力、赛道的长期潜力与商业模式的可行性，创业过程中要“聚焦核心、小步快跑、快速迭代”。精彩的问答交流让在场学子深受启发，现场气氛热烈融洽。

现场交流互动

本次分享不仅让学子们深入理解了新商业的核心驱动力与投资逻辑，更近距离感受了顶级投资人的思维模式与决策框架，为未来参与创新创业实践提供了重要的方法论指导。未来，《创新创业大讲堂》还将继续邀请行业领军者与优秀校友带来精彩分享，持续搭建 “链接产业、启迪创新” 的优质平台，助力北大双创生态不断完善。

合影留念